在AI手艺的关节发延期间，华尔街两大顶级投行——花旗和摩根大通——双双上调了芯片制造巨头台积电的指标价。

在最新公布的研报中，花旗将台积电指标股价从此前预测的新台币1030元上调至1150元，较现时股价卓著22%，摩根大通则将其指标价从900元上调至1080元，守护“超配”评级。

两家投行均以为，跟着AI手艺的快速发展和应用的不休扩大，台积电将从数据中心和边际AI的芯片需求中获益，尤其是在更先进的2/3纳米工艺节点上。

花旗瞻望，到2025年底，环球大多数AI GPU将移动到3纳米工艺，这将为台积电带来更多订单，其3纳米工艺哄骗率瞻望将在来岁保捏垂死景象。

花旗：AI GPU将来岁底大规模转向3nm工艺

花旗指出，大多数AI GPU当今使用4/5/7纳米工艺，跟着AI PC和智高手机的需求增长，一样芯片制造手艺的渐渐教诲，瞻望其中的大多数将在2025年底前移动到3纳米工艺。

而行为先进半导体手艺的领头羊，台积电瞻望将在2025年赢得更多3纳米芯片订单，荒谬是来自苹果、高通和联发科等客户。届时，台积电3纳米工艺的哄骗率将保捏垂死景象。

台积电此前也默示，瞻望2024年的本钱支拨在280亿至320亿好意思元之间，瞻望2025年可能增至350亿至400亿好意思元，这些无数预算主要用于2/3纳米工艺的研发和坐蓐。

鉴于云操办和边际AI需求的光明远景，先进工艺的创收智商愈加康健。

花旗瞻望，先进工艺（3/4/5纳米）平均售价可能会在2025年高潮5%-10%。

此外，先进工艺占台积电总营收的比例将在2024年和2025年区别达到53%和61%。如若2025年这些芯片价钱高潮5-10%，台积电收入还有约3-6%的上升起间。

花旗沟通更侧重于台积电的订价智商和成本高潮的转嫁智商，瞻望2025年的毛利率（GM）可能达到58%。

摩根大通则指出，台积电在云操办和边际AI干系的芯片市集领有近乎附近的地位，瞻望到2028年，AI干系收入将占到总收入的35%（云操办28%+边际AI 7%）。

凭据最新的手艺门路图，台积电操办在2024年下半年将部分5纳米工艺建筑更新为3纳米，尽管5纳米工艺也面对垂死的供应情况。

同期，台积电瞻望将在2025年进一步增多CoWoS（先进封装）的产能，以称心AI GPU的康健需求。

跟着芯片尺寸的增大、3D IC架构的复杂化以及良率贬抑的改善，花旗瞻望，台积电的先进封装业务价钱也将情随事迁。

花旗、摩根大通双双上调台积电指标价

凭据媒体稍早前报谈，台积电可能上调3纳米和5纳米工艺的晶圆价钱。英伟达CEO黄仁勋也在Computex上默示，怡悦为台积电支付更多用度。

花旗瞻望，在AI芯片的复古下，2025年和2026年台积电营收同比增速区别为39%和31%，2024年瞻望收入同比增长29%。

花旗重申了对台积电的“买入”评级，并将其指标股价再行台币1030元上调至1150元，预期股价答复率为24.9%。

摩根大通也对台积电的远景默示乐不雅。

该行以为，台积电在AI限度的主导地位，荒谬是在数据中心和边际AI的加快需求，将鼓励其盈利智商显赫增长。

具体来看，摩根大通瞻望，台积电2024年至2026年的EPS区别为新台币40.74元、56.30元和63.65元，较此前预测区别上调了3%、9%和8%。

摩根大通将指标股价再行台币900元普及至1080元，并守护“超配”评级。

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